好意思国财政部周三暗示，至少在昔时几个季度内，展望不会加多单据和债券的拍卖限制，这与市集预期一致。同期，财政部文书 2025 年 8 月至 10 月技艺将进行 1250 亿好意思元的再融资操作。

　　不外，财政部将连续冉冉扩大通胀保值国债（TIPS）和短期国库券（T-bill）的拍卖限制。

　　一位财政部高档官员在周三与记者的电话会议中暗示：“当作咱们旧例且可预测的刊行野心的一部分，咱们将短期国库券用作应酬不测、季节性或短期借款需求变化的‘减震器’。”

　　“这是因为咱们合计…… 在短期国库券市集应酬借款需求的变化，是跟着时候推移以最低资本借款的最有用神气，因为该市集有才能招揽这类短期变化。咱们合计，当今提供的短期国库券刊行限制与这些野心特殊一致，并在场地变化时为咱们提供了匡助。”

　　财政部在一份声明中暗示，下周将刊行 580 亿好意思元的 3 年期国债、420 亿好意思元的 10 年期国债和 250 亿好意思元的 30 年期国债。这些拍卖限制与 2 月再融资操作中公布的疏浚证券的拍卖限制一致。

　　财政部还文书，将把始终样式债券的回购频率普及一倍，并扩大现款处分回购限制，总计这些举措皆旨在改善市集流动性。回购计谋的调度将于 8 月 13 日收效。

　　谈明证券（TD Securities）驻纽约的好意思国利率策略行使根纳季・戈德堡（Gennadiy Goldberg）暗示：“财政部将更侧重于短期国库券供应，何况正试图通过加多回购限制和频率（尤其是针对收益率弧线的始结尾）来助力市集流动性。因此，总体而言，这对始结尾应略呈积极影响。”

　　再融资公密告布后，始终国债价钱一会儿高涨，鼓吹其收益率下落。但由于好意思国强劲的国内分娩总值（GDP）数据隐隐了再融资的运行影响，当日始终国债收益率最终走高。

　　好意思国 10 年期国债收益率最新高涨 4.4 个基点，至 4.372%。

　　财政部文书，将 10-20 年期和 20-30 年期样式债券的流动性复古回购频率从当今的每季度 2 次普及至每季度 4 次。但这两个期限品种每次操作的最大购买量仍防守在 20 亿好意思元。

　　对于其他样式票面利率债券品种，财政部将连续每季度进行一次流动性复古操作，每次操作的最大购买量为 40 亿好意思元。

　　总体而言，这些调度将使流动性复古回购的总限制从每季度最高 300 亿好意思元的面值加多至 380 亿好意思元。

　　现款处分回购

　　财政部还将现款处分回购的限制从每年最高 1200 亿好意思元加多至 1500 亿好意思元。不外，由于财政部正在握续重建现款余额，本季度展望不会在 9 月征税日前后进行现款处分回购操作。

　　财政部暗示，现款处分回购将于 12 月收复。

　　总体而言，财政部的融资野心将对 8 月 15 日到期的约 898 亿好意思元私东谈主握有的国债进行再融资，并从私东谈主投资者那儿筹集 352 亿好意思元的新资金。

　　财政部还强调，本季度将要点体恤短期国库券的刊行。展望昔时几天短期国库券的拍卖限制将进一步小幅加多，之后在 9 月底前防守在面前水平或接近面前水平。财政部补充称，展望 10 月将进一步扩大短期国库券的拍卖限制。

　　杰富瑞（Jefferies）首席经济学家汤姆・西蒙斯（Tom Simons）在一份磋议敷陈中写谈：“（对于短期国库券刊行的）这一训诫将连续成为昔时再融资公告的焦点。”

　　“（财政部）部长斯科特・贝森特（Scott Bessent）已明确暗示，他正在仔细研究延迟债务期限与连续依赖短期债务之间的最好策略和时机。大略在好意思联储几次降息之后，刊行更多附息债券会更具招引力。”

　　把柄周三公布的周二财政部借款盘问委员会会议纪要，一级来去商的 median 预测涌现，财政部在一个月内可加多 2600 亿好意思元的短期国库券供应，一个季度内可加多 6000 亿好意思元，而不会导致短期国库券价钱相对于公允价值出现显赫偏离。

　　对于通胀保值国债（TIPS），财政部野心将 8 月 30 年期通胀保值国债的续发拍卖限制防守在 80 亿好意思元，将 9 月 10 年期通胀保值国债的续发拍卖限制加多至 190 亿好意思元，并将 10 月 5 年期通胀保值国债的新发拍卖限制加多至 260 亿好意思元。

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包袱剪辑：郭明煜 买球·(中国)投注APP官方网站