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足球投注app公司中枢业务增长疲软、用度高企等问题激勉市集热心-买球·(中国)投注APP官方网站
国民饮品旺仔牛奶也卖不动了？足球投注app
11月24日晚间，旺仔牛奶母公司中国旺旺（00151.HK）清晰截止9月底的半年财报（2025年4月1日至2025年9月30日）。
叙述期内，公司终了营收111.08亿元，同比微增2.1%；但陷“增收不增利”窘境，鼓舞应占溢利17.17亿元，同比下滑7.8%；净利率为15.46%，创近四年同期最低，这一利润阐明低于市集预期。
财报发布后的第一个交曩昔（11月25日），中国旺旺盘中最高跌超6.5%，终末以4.71港元/股收盘，下落4.27%。与此同期，公司中枢业务增长疲软、用度高企等问题激勉市集热心。
旺仔牛奶收入下滑
从营收组成来看，明星大单品旺仔牛奶所属的乳品及饮料业务是中国旺旺的中枢板块，占公司总营收的半壁山河。
不外，由于常温乳品市集举座较为低迷，访佛平价现制茶饮的快速发展，旺仔牛奶连年在浮滥市集的存在感渐渐松开。
中国旺旺明星单品旺仔牛奶 水芙蓉/摄
本年上半财年，旺仔牛奶营收出现低个位数下滑，牵累公司乳品饮料板块营收下滑，同比减少1.1%至59.41亿元。
电商、即时零卖、零食量贩等新兴渠说念正在变嫌快消居品原来的销售模式。旺旺指出，上半财年公司积极布局新兴渠说念，其中零食量贩等渠说念收益增长飞速，已占集团总收入的15%。不外记者提防到，公司乳品饮料板块的毛利率从50.3%下滑至47.8%，利润承压权贵。
有研报指出，零食扣头渠说念虽能推动销量与浸透率增长，但也可能削弱居品订价才气、推高渠说念资本，对利润率组成压力。
除了饮料居品，旺旺还有米果、失业零食类业务。
其中，失业食物（含旺仔QQ糖、牛奶糖、泡芙等居品）终了营收29.40亿元，同比增长7.7%；旺旺碎冰冰场所的冰品业务受益于本年夏令炎热的天气及零食量贩渠说念发力，有中双位数增长；米果类业务（含旺旺小小酥、旺旺雪饼等居品）营收21.3亿元，同比增长3.5%。
旺仔摇摇冻 左宇/摄
遭多家机构下调目标价
中期功绩发布后，摩根大通、好意思银证券、里昂、瑞银等多家机构发布研报下调中国旺旺目标价。
其中，好意思银将其目标价下调至4.7港元，并给出“跑输大市”评级。摩根大通看守“中性”评级，但相通下调目标价，从5.1港元降至4.9港元。
多家机构指出，牛奶饮品销售额下降、毛利率下滑以及销售行政用度率的上升，是旺旺功绩不足预期的热切原因；各项用度的增长则导致公司利润承压。
为执行新品，旺旺积极进行告白宣传、跨界互助、联名营销等活动，上半财年公司总买卖用度为32.02亿元，同比增长10.6%，用度率擢升了2.3个百分点。其中，分销资本更是大幅增长13.2%至15.5亿元。
尽管市集对告白插足的永恒增长价值暗示招供，但因此带来的短期利润压力，缩短了机构对中国旺旺异日的利润期待。
瑞银展望，旺旺2026财年全年净利润将同比下落9%。里昂基于原料资本飞腾及告白促销插足加多，将旺旺2026—2028财年的净利润预测下调8%—13%。
中国旺旺旗下居品被摆在好特卖货架 孙婉秋/摄